Los comerciantes de FX en peligro de extinción como Informática reemplazar a los humanos Una sonda de la ampliación del mercado de divisas está irritando una industria ya bajo presión para reducir costos como plataformas informáticas desplazan operadores humanos. Negociación electrónica, que representó el 66 por ciento de todas las transacciones de divisas en 2013 y 20 por ciento en 2001, aumentará a 76 por ciento en cinco años, de acuerdo con Aite Group LLC, una firma de consultoría con sede en Boston que revisó Banco de datos de Pagos Internacionales. Alrededor del 81 por ciento de las operaciones al contado - la compra y venta de divisas para entrega inmediata - será electrónica en 2018, dijo Aite. "Comerciantes de divisas son muy parecidos a los operadores de la planta: una raza muriendo rápidamente", dijo Charles Geisst, autor de "Wall Street: Una historia" y un profesor de finanzas en Manhattan College en Riverdale, Nueva York. "Una vez que los bancos se dan cuenta que les están costando dinero, las posiciones disminuirán rápidamente." Al menos una docena de los reguladores están investigando acusaciones por primera vez por Bloomberg News en junio que los comerciantes en connivencia con los puntos de referencia del equipo de perforación en el mercado de divisas $ 5,3 billón al día. Ese examen puede dar a los bancos la oportunidad de sacrificar a más personal, según los analistas, incluyendo Christopher Wheeler de Mediobanca SpA en Londres. También está aumentando la demanda de los clientes de una mayor transparencia en la fijación de precios y cargos de transacción, acelerando un cambio a largo plazo en las operaciones en las plataformas electrónicas. 'Muy delgado' "Los márgenes son muy, muy flaca en divisas porque es fácil de pasar a una plataforma de negociación", dijo Wheeler, que rastrea los prestamistas europeos. "La jugada de los bancos en el comercio electrónico en otras áreas ha costado un gran número de puestos de trabajo, y hemos visto los ingresos llegado bruscamente. La sonda de tipo de cambio no ayudará a esto. " El impulso hacia la contratación electrónica probablemente reducirá los costos para los clientes y aumentar la transparencia de los precios, de acuerdo con Cormac Leech, analista de Liberum Capital Ltd. en Londres. También puede reducir los márgenes de los bancos, dijo. Comerciantes Humanos han mantenido su papel en el mercado de divisas, mientras que desaparece en áreas tales como la renta variable, porque la mayoría de comercio se lleva a cabo fuera de los intercambios. Eso significa que los clientes no tienen un repositorio central que muestra el flujo de órdenes completas, lo que obligó a juntar información sobre la dirección de los tipos de comerciantes y vendedores con el conocimiento de las órdenes de otros clientes. Las personas también eran necesarios porque los sistemas comerciales computarizados primeros no eran fiables y no podían manejar las transacciones más grandes, de acuerdo con los concesionarios. 'Huevo temporizadores' "Muchos algoritmos en plataformas de divisas anteriores eran muy, muy básico - no mucho más de los temporizadores de huevo," Chris Purves, director global con sede en Londres de divisas, los precios y el intercambio electrónico de crédito de UBS AG, dijo en una entrevista. "El mundo de renta variable, por otro lado, tenía algoritmos avanzados con tecnología de juegos dentro de ellos - que dividiría al azar hasta tamaños de clip para proporcionar la mejor ejecución. Una gran cantidad de tecnología que ahora se ha puesto en el mundo de divisas ". Deutsche Bank AG, Citigroup Inc. Barclays Plc y UBS AG son los cuatro bancos más grandes de la moneda de comercio, de acuerdo con una encuesta de mayo por Euromoney. La investigación de la supuesta manipulación ya está reduciendo el número de comerciantes al contado en estas y otras empresas. Al menos 21 comerciantes han sido despedidos o suspendidos como consecuencia de la sonda. Algunos se van por su propia voluntad. Bancos incluyendo UBS, Goldman Sachs Group Inc. y Citigroup han prohibido los concesionarios utilicen las salas de chat multipartidistas. Empresas como Barclays con sede en Londres han comenzado a cortar los empleados en medio de una contracción mayor en los ingresos de los ingresos, divisas y materias primas fijas, según personas con conocimiento del asunto, que pidieron no ser identificados porque no estaban autorizados a hablar públicamente. 'Información Advantage' "Un puñado de comerciantes en unos pocos bancos tienen una ventaja enorme información que pueden transformarse en ganancias", dijo Andre Spicer, profesor de la Cass Business School de Londres. "Ellos saben lo que son los flujos de pedidos, y la investigación muestra el flujo de órdenes es uno de los pocos predictores decentes de los precios en este mercado. Investigaciones en curso pueden erosionar esta ventaja información mediante la reestructuración del mercado. Esto matar a oportunidades para obtener ganancias relativamente fácil ". Los ingresos de los bancos de divisas ya ha sido exprimido. Volatilidad, un motor clave de ingresos, está disminuyendo como la preocupación de que la crisis de deuda soberana de Europa provocaría la ruptura del euro disminuyó y los bancos centrales proporcionan liquidez sin precedentes para estabilizar los mercados. Índice de Volatilidad de divisas de Deutsche Bank, que mide la expectativa del mercado de futuros cambios de precios por nueve pares de divisas, cayó a 7,53 por ciento el 17 de febrero, el índice fue de hasta 15,8 por ciento en septiembre de 2011. Que prensa de Rentas Esa disminución se engarzando los ingresos en empresas como Citigroup y UBS. Citigroup sede en Nueva York, dijo el mes pasado que los ingresos en sus tarifas y los negocios de divisas se redujo ligeramente en el cuarto trimestre del período anterior. UBS dijo este mes que los ingresos de divisas disminuyó en el cuarto trimestre debido a la "menor liquidez y la reducción del apetito de riesgo del cliente." Los reguladores están ayudando a empujar más el comercio de distancia de los seres humanos a las plataformas electrónicas, haciendo algunas transacciones más caro para los bancos. Las últimas normas del Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria harán derivados de tipo de cambio - contratos con los valores derivados de los cambios en las tasas de cambio - menos atractivo para los bancos mediante la imposición de cargos por mantener posiciones y productos que no se eliminan a través de intercambios. Más caro "No importa cómo se mire, las opciones de tipo de cambio será más caro para los clientes para el comercio y para que los bancos cobran", dijo Kevin McPartland, jefe de la estructura del mercado de investigación de la consultora Greenwich Associates. "La disminución de los beneficios procedentes de los mayores costos operativos y el aumento del costo del capital puede provocar que los bancos se centran en la generación de ingresos de su negocio de caja tradicional y redirigir el dinero en la tecnología que facilita el comercio a través de un modelo de agencia". Los reguladores europeos también están presionando a las empresas a moverse más el comercio de divisas en intercambios regulados para aumentar la transparencia. El viceministro de Finanzas alemán Michael Meister este mes dio su respaldo a una reforma de este tipo después de que se sugirió en enero por Bafin, el regulador financiero del país. Las normas de Basilea están estimulando el desarrollo de un mercado de futuros de divisas, sobre la base de los intercambios. En 2005, el volumen de este tipo de futuros negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago fue menos de un tercio de las operaciones al contado diariamente en EBS, una plataforma de comercio electrónico propiedad de ICAP Plc. En 2013, CME superó EBS, por primera vez, y en diciembre, el volumen de los futuros negociados en el CME fue casi un 30 por ciento mayor que registra a través de EBS. 'Shift Clear' "El crecimiento agresivo del modelo de futuros demuestra un claro cambio en el paisaje, con los participantes del mercado mirando a fuentes alternativas de liquidez y herramientas de cobertura junto con el mercado over-the-counter", dijo Derek Sammann, director gerente de la CME. Dos de los mayores bancos de divisas de comercio están tomando diferentes enfoques para defender su participación en el mercado. Barclays ha desarrollado una adición a su plataforma electrónica que ofrece a sus clientes las tasas de cambio de divisas agregados de fuentes externas. UBS con sede en Zurich está tratando de mantener el elemento humano en su plataforma, lo que permite a los clientes conectarse directamente con sus ventas y mesas de negociación, además de acceder a la investigación que abarca ingresos, crédito, productos de renta variable fija y divisas. Barclays, el segundo mayor banco del Reino Unido por activos, el año pasado comenzó a Gator, que permite a los clientes operar divisas con la misma tecnología de sus comerciantes ya utilizan internamente para cotizar precios. Gator, una extensión de la anterior plataforma BARX de Barclays, es la primera oferta de un banco de inversión para agregar precios de las divisas provenientes de fuentes externas tales como EBS, Currenex y FXall, que es propiedad de Thomson Reuters. EBS fue iniciado por un grupo de bancos en 1990 antes de ser adquirida por el ICAP, corredor interdealer más grande del mundo, en 2006. Funcionarios de Barclays, Deutsche Bank y Citigroup declinaron hacer comentarios sobre sus operaciones comerciales. Bloomberg LP, la compañía matriz de Bloomberg News, compite con Thomson Reuters y EBS en el suministro de sistemas de noticias, la información y la moneda de comercio. En octubre, el mayor banco de Suiza comenzó UBS Neo, una plataforma que sustituye casi 100 sistemas internos con uno que permite a los clientes institucionales al comercio de una amplia gama de clases de activos. El sistema, que permite a los clientes conectarse con los comerciantes y vendedores, imita la forma en que Twitter permite a los usuarios seguir unos a otros. Mientras que el sistema utiliza algoritmos informáticos para completar órdenes de clientes, un servicio para el cual los clientes una vez que se basó en el criterio de los distribuidores, algunos oficios están siendo transmitidos a la mesa de operaciones en Zurich. La empresa aún tiene unos 25 operadores de divisas al contado, dijo una persona con conocimiento del asunto. Electronificación Riesgo Alrededor del 70 por ciento de las operaciones de Barclays es electrónico hoy en día, en comparación con menos de la mitad cuando abrió su primera plataforma de moneda en el 2005, según una persona con conocimiento de la materia, que pidió no ser identificado porque no estaba autorizado a hablar públicamente. "Una buena parte de los comerciantes al contado, tal vez 30 por ciento a 40 por ciento de ellos se encuentran en alto riesgo de electronificación comer su almuerzo", dijo Javier Paz, analista senior de Aite. Hace una década, el francés BNP Paribas SA emplea a unos 15 comerciantes al contado y un miembro del equipo de tipo de cambio electrónico en París. Hoy en día, el equipo se ha trasladado a Londres e incluye seis comerciantes spot y ocho personas que se ocupan de la contratación electrónica, según una persona con conocimiento del asunto. El cambio hacia el comercio electrónico puede concentrar el comercio en un número aún menor de los bancos, lo que obligó a los competidores con una cuota de mercado más baja, de acuerdo con Chirantan Barua, analista de Sanford C. Bernstein Ltd. en Londres. Algunas empresas también pueden avanzar hacia el modelo de renta variable de ventas-comerciante, donde los vendedores manejan pedidos, así como proporcionar información de mercado. "El viejo modelo se va", dijo John Taylor, fundador de la sede en Nueva York FX Concepts LLC, una vez que los fondos de cobertura de divisas más grande del mundo antes de que se declaró en quiebra el año pasado. "Pero es mejor decir el viejo modelo se ha ido varias veces. Esto es sólo el último de esos momentos ".
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