Ratio Sharpe Estrategia Beats Paridad Riesgo Enfoque Devoluciones

Ratio Sharpe Estrategia Beats Paridad Riesgo Enfoque Devoluciones Stephane Deo y Ramin Nakisa, los estrategas de UBS, creen que la elección de una asignación de activos para maximizar los retornos de riesgo ajustado es de suma importancia. Mencionaron dos estudios separados: uno por Gary Brinson y otro por Ibbotson y Kaplan. Ambos estudios buscaban fuentes de rentabilidad segmento. Tanto Brinson y Ibbotson encontraron que la política de asignación de activos que comprende más del 90% de los rendimientos de la cartera. El resto podría explicarse por la asignación táctica de activos y la selección de valores. Deo y Nakisa postulan que la asignación de activos exclusivamente en función del riesgo (medido por la desviación estándar) y las obras de valor la diversificación, pero genera detracciones grandes. Este enfoque de paridad de riesgo ayuda a gestionar la volatilidad de la cartera, pero no tiene en cuenta los retornos de riesgo ajustado. El gestor de la cartera puede aumentar la financiación a un activo cae con una desviación estándar bajo y no financiar un activo que está aumentando en valor y tiene una desviación estándar superior. Además, la paridad de riesgo tiende a asignar a lo largo de Estados Unidos y bonos del gobierno japonés y productos untables incluyendo bonos de rendimiento corporativo y alta. Como alternativa, Deo y Nakisa propusieron utilizar los ratio de Sharpe para ponderar los activos. Maximizar la rentabilidad ajustada al riesgo utilizando ponderaciones basadas ratio de Sharpe Un ratio de Sharpe asignación ponderada considera tanto los rendimientos y la volatilidad. Según UBS, el administrador asigna las primas de riesgo en base a los rendimientos. Por ejemplo, si bien A tiene un ratio de Sharpe de 1 y activo B tiene un ratio de Sharpe de 2, el peso de los activos B será el doble del peso para los activos a A. Esta estrategia no pesa activos basados ​​en la exposición de la cartera a diferentes clases de activos . Además, la estrategia ponderada ratio de Sharpe depende de impulso ya que depende de la historia reciente de rendimiento de los activos. Deo y Nakisa señalaron que a pesar de que la relación de la estrategia ponderada Sharpe no se centra específicamente en la diversificación puede cambiar rápidamente entre una amplia gama de clases de activos. No hay restricción en cuanto a qué clase de activos puede ser utilizado para generar altas relaciones de Sharpe. En vista de UBS, la relación estrategia ponderada Sharpe tiene menor riesgo relativo a arriesgar la paridad debido a su amplia exposición clase de activos. En términos de rendimiento absolutos, la proporción estrategia ponderada Sharpe supera a otras estrategias que incluyen la paridad riesgo. Genera un 14,8% de rentabilidad anualizada desde 2003 hasta la actualidad. Es importante destacar que la relación de la estrategia ponderada Sharpe también limita la escala de reducción y el tiempo necesario para recuperarse. Desde 2003 hasta la actualidad, reducción máxima de la relación de la estrategia ponderada Sharpe fue del 20% y tardó 352 días para recuperar las pérdidas. El tiempo de recuperación fue la más corta en comparación con otras estrategias.